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收藏艺术品作为一种资产配置
2014.08.15

 

咨询业巨头德勤(Deloitte)9月底发布了第三版艺术与金融报告。这份报告提供了大量的新鲜数据,并对日益兴盛的艺术品投资领域有独到的见解,报告中还讨论了一些关键的利益相关者在艺术与金融领域的动机。总共有261家私营银行(Private Bank),家族理财室(Family Office),艺术收藏家和艺术专业人士促成了这项最新研究。

德勤的这份报告显示,个人的整体投资中有9%的财富被分配在了艺术和收藏上,而在此方面的配额也在不断提高,这一增幅将为保护、平衡和完善艺术投资提供一个肥沃的成长土壤。

 

 

艺术品的潜在收益受重视

 

绝大多数的艺术品买家可能仍不会将他们的购买看成是纯粹的投资行为。事实上,在今年的问卷调查中,只有3%的藏家说他们在购买作品时仅仅是为了投资。但是,受访者都认为他们所收藏的艺术品价值将在未来大幅上升。

 

2012年,有53%的收藏者在购买时带有一定程度的投资动机。时隔仅仅两年,在2014年的调查中,该队伍已经在整体受访者比例中上升到了76%。而在2014年接受问卷调查的艺术专业人士中,甚至有81%认为他们的客户在购买艺术品时,会将所投资的艺术品在未来是否能带来收益纳入考虑的范畴之内。

 

 

艺术品作为资产管理一部分

 

金融界在是否能将艺术品和收藏品作为资产管理的一部分,这一问题上始终踟蹰不前。造成这一现象的原因不胜枚举,其中包括:交易成本过高,缺乏监管力度,估测艺术品价值所需信息的不透明,和相对较低的资金流动性。

 

这些因素所导致的后果已经可以从某些数据中表现出来:财富经理人中,建议自己的客户将艺术纳为资产管理的人数已经从2011年历史最高的82%降到2012年的63%,2014年持续降低,仅为55%。这一数据背后的关键点是,如果艺术市场仍想持续走高,利益相关者们必须将提高透明度摆在议程的首位。

 

然而与此同时,消费者的需求使得一些小型私营银行和家族理财室改变了他们的策略。收藏家中,将艺术作为一种资产类别的人数在过去的两年中从53%跳到了62%,有9个百分点的增长。私营银行和家族理财室也分别就这一问题给出了自己的数据:在2014年的研究中表明,有53%的私营银行和57%的家族理财室相信艺术应该在自己客户的投资组合中占有一席之地。根据这份报告,家族理财室尤其认为艺术投资是能够将家族资产多样化的途径。通过这一途径,一个家族更能经受住未来市场波动的考验 。

 

 

在未来12个月中,遗产规划和艺术品是财富管理的战略重点之一,这显示了与艺术相关的税收、房地产和继任计划的话题越来越热门。同时,50%的受访家族办公室表示,看重的是艺术品在平衡投资组合与资产多元化战略方面的潜在作用。

 

艺术价值的资产扩张

 

家族理财室也许对艺术在金融战略规划上能使资产多样化这一问题具有一致的倾向性。但是在问卷调查的抽样人群中,虽然大家的观点一致,得出观点的理论依据却不尽相同,这些理论依据包括:客户需求、私营银行之间为客户业务的竞争、艺术价值在客户资产中的扩张等。

 

最后一点尤为有趣。根据这份报告,如果艺术市场继续增长,并以10.5%-14.9%的速度为当代艺术带来复利报酬,那么,这一速度将给客户资产中艺术投资所占比例的变化带来持续的影响。因此,尽管有些客户还没有主动扩大他们的艺术购买量,在特定的情况下,这些客户将需要更加认真地对待自己的资产,因为艺术投资将会在客户财富中占到更大的比例。

 

但是,上表中还有另一个有趣的,非常宏观的视角可以用来解读未来的艺术市场。根据德勤的研究,与宏观经济环境相关的客户需求在过去两年里下降了大概20个百分点,从53%跌至34%。在市场上其他资产状况表现良好的情况下,投资者们也无需关心是否需要开发其他的资产形式,尤其是像艺术品这样复杂的资产形式,因为它们可能会出现缩水的状况。然而,总体客户需求的持续上升也预示了艺术在个人资产分配领域内所占比重已经达到了一个临界值。

 

 

艺术市场透明度需提高

 

那么,什么会对艺术和金融市场产生影响并使之繁荣呢?正如之前所阐述的,答案是致力于创造更大的市场透明度。根据德勤对收藏家,财富经理和艺术界专业人士进行的问卷调查,他们都一致希望有更为完善的艺术评估机制产生。艺术收藏家和业内专业人士将在强烈的兴趣趋势下,对艺术市场研究成果的可触性提出要求,并会需要更多的业内信息。

 

财富管理机构对客户在艺术品投资中涉及的潜在税务利润最感兴趣,另外还有艺术慈善事业和遗产规划服务。这是一片可能能够从艺术市场的透明度中获益的领域。所以,在未来几年内,创新细分将会使市场透明度增加,从而影响到整个领域的结构,而在此变化中,我们看到财富经理人的聚焦点也将发生变化。



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